嘉楠耘智邵建良：比特币减半，矿工对冲基金应采取稳健的投资策略

《七姐妹观察》专栏·第5期

全文 7459 字 | 14分钟阅读

介绍：

嘉楠耘智区块链事业部总经理，浙江大学MBA硕士，2018年首批专家入驻新浪网“区块链50人”

知名比特币区块链资讯导航服务网站BTC123.com原CEO、《启杰观察》栏目制作人启杰

BCH和BSV减半已如期完成，但减半后两者价格并未如预期上涨，并未对整个加密货币市场产生较大影响。 反而导致大量算力转向BTC，导致BTC算力快速增长。

目前距离BTC减半还有不到一个月的时间。 减半前后对挖矿行业有什么影响？ 矿工应该怎样做才能使自己的利益最大化？

“矿“机”系列公开课第四期于4月17日14:00开课比特币长期持有杠杆会怎样样，此次奇界邀请嘉楠耘智区块链总经理邵建良与用户畅谈决战高水季节，和雷“机”何去何从?以下为文字记录。

开幕式：

区块链七姐： 大家好，我是BTC23区块链七姐杨丽萍。 欢迎大家参与迦南区块链总经理邵老师的精彩分享，感谢大家的到来。 直播过程中，请静音。 直播结束后，如果您对矿业、迦南智造有相关需求，可以提出相应的问题。 接下来请邵老师开始简单的一一开场。 欢迎来到邵先生。

嘉楠耘智区块链总经理邵建良：感谢BTC23区块链七姐的邀请。 今天，很荣幸在这个社区与大家分享一些挖矿相关的话题。 今天呢，反正我觉得其实很轻松，就是接受七妹的折磨。 期间大家可以随时问这个行业相关的问题，包括我们活动结束后，大家也可以关注我的微信或者我的微博，也可以在这些公众渠道和我互动。 非常欢迎。

区块链七姐：Kevin Shao，浙江大学MBA硕士。 2018年成为首批入驻新浪网“区块链50人”的专家。 负责金融和投资业务，后来创办了必盛资本，邵老师是什么时候开始关注区块链行业的研究的？ 为什么选择矿业加入嘉楠耘智？

嘉楠耘智区块链总经理邵建良：嗯，我相信每个进入区块链行业或者数字货币行业的人都有一个特殊的体验，因为它是比较新奇的。 物联网，无论在中国还是在世界范围内，都是一个非常繁荣的行业。 我自己是2013年左右入行的，大家可能也知道2013年是这个行业在中国的开端。 耳闻目睹的大公司都是在2013年布局的，火币、OK、嘉楠耘智等等，大家耳闻的这些大牌其实都是在2013年布局的，可以说2013年是整个数字货币区块链行业元年。

2013年的我呢，当时我还在银行工作。 刚才介绍的时候，我也提到了在中国银行的一段工作经历。 我在一家银行，事实上，我很幸运能够接触到在线金融。 当时，bitcointalk在整个金融行业的发展还比较处于起步阶段。 首先教育银行其他业务部门，互联网金融是一个很新的领域。 也正是因为这个原因，我也接触到了行业内更多的前沿领域。 数字货币区块链进入了我的关注范围。 之后，我开始花更多的时间研究这方面的资料和一些与行业相关的内容。

早期主要关注海外的bitcointalk。 上面的一些资料还是比较原始的，我能够综合很多这样的资料来源。 这也是通过我自己对这个行业和这样一个真实环境的研究。 我开始专注于这个领域。 至于我自己，关于投资，我自己觉得我不是那种短期的投资者和交易者，而是比较看重这个投资的长期价值。 所以当时我参与这个行业的时候，我是愿意从挖矿开始的，而不是交易。

我也有幸在2013年成为嘉楠耘智第一批矿机用户，所以这也是我加入嘉楠耘智的机会。 买了第一代阿瓦隆矿机挖了，对嘉楠耘智本身也有感情。 现在能够加入迦南，也算是一种巧合，也是一种结果。

区块链七姐：在今年COVID-19疫情、美股暴跌、币价暴跌的背景下，嘉楠耘智的阿瓦隆系列矿机性能数据如何？ 该产品与之前的系列有何不同？ 他们有什么优势？

嘉楠耘智总经理邵建良：是的，相比之下，整个疫情，包括整个资本市场的表现，对所有行业都有比较大的影响，不仅仅是我们数字货币行业。 一直感觉都一样。 再回到我们自己公司的一些情况，给大家分享一些数据。

目前在阿瓦隆系列矿机中，性价比最高的当属A1066pro。 在目前的市场环境下表现相当不错，性价比比较高。 仅需200-220天左右即可收回目前0.32元的平均电价。 关于。 A1066pro相比之前的A8、A9系列，在功耗和外观设计上都有了很大的提升，也方便了我们大型矿机和化矿厂的部署。 这是我们目前的情况。 当然除此之外，我们的A10系列也是我们现在比较推的一个点。 A10系列沿袭了Avalon一贯的精工品质，整个技术团队都在不断的耕耘。

同时，我们一直在研究节能降耗。 所以在行业内，我们的正修率是行业的口碑，是高回报的保证。 然后在运维能力上，我们在各地也部署了很多我们的维修中心，也让客户第一时间。 如果机器出现问题，我们可以尽快修复机器以稳定运行。 在这种情况下，高算力、低功耗、超稳定、少维修、精运维、保值是我们自己的一些特点。 当然，我们即将交付的A11系列以及后续的新品也都在按计划推出。 当然我们会根据市场的变化来安排我们整个产品的上线节奏。 后期您也可以对我们产品相关的推广计划保持一定的关注度，有什么样的需求我们也可以交流。

区块链七妹：BCH和BSV减半后，币价变化不大。 矿机现状、算力分布、收益如何？ 矿工应该如何调整以最大化他们的利益？

嘉楠耘智区块链总经理邵建良：对，减半行情可能是今年最火的事情。 嗯，相信从去年下半年到现在，一直在炒这样的热点。 诚然，目前除比特币尚未减半外，此前减半的热币大多都经历过这种情况。 减半变化，看起来币价可能看起来变化不大。

是的，我觉得很多事情不能简单的看一个短期的变化，可能还是要从长远来看。 从目前来看，减半后确实没有太大变化。 相对而言，有一定的震荡和宽幅。 这说明二级市场的需求并没有因为减半的到来而发生质的变化。 供给侧变化的影响远小于整体宏观市场的变化，因为宏观市场整体环境还不是很好。 然后整个实际区块奖励从12.5变成了6.5。 这可能是我们需要思考的问题。 在未来的这种变化中，矿工的挖矿收益会相对大幅减少，这将迫使许多原有的BCH和BSV矿工将算力转向BTC。 相反，这个过程会使BCH和BSV的全网算力不断下降，造成一定的网络安全隐患。 事实上，很多人已经预测，无需特别高的算力成本就可以攻击这两种币的安全性。 现在如果有的矿池提供这种智能切换的服务，我们就可以动态挖出一些高收益的币种。 这样就不需要手动来回调整，既省时省力，又保证了矿工的最大收益。 这也是现阶段我们可以作为旷工采取的一些策略。

第一次大事件其实是在2017年下半年，当时阿里云内网出现安全漏洞，再加上以太坊客户端不够健壮，导致当时以太坊极度拥堵，所以我们启动了一个备份节点来支付矿工费用'工资，但由于这些因素的叠加，引发了安全事件，8000多ETH被盗。 事发后，我们团队先是承担了损失，保障了矿工的收益，然后调查了事故原因，追溯了过程。

区块链七妹：目前参与挖矿的大部分都是老矿工。 对于新手，您认为需要学习哪些知识，需要注意哪些事项？ 什么样的人群适合挖矿？

嘉楠耘智区块链总经理邵建良：是的，对于挖矿来说，经过这么多年的发展，门槛其实还是比较高的。 和2013年不一样的是，其实买矿机或者早期的时候，用显卡、CPU等可能都可以挖，所以因为门槛的提高，给挖矿造成了一定的障碍许多新手参与挖矿。 然后结合自己多年的经验总结出挖矿三部曲，比较简单，希望对大家有所帮助。

第一步，集中器

矿机有几个重要的核心指标。 首先是算力，即每秒能跑多少算力。 目前，T是计量单位； 二是功耗，即每标准单位的计算能力。 消耗的电量，比如1TH后面会消耗多少电量。 我们需要的矿机通常功能强大且省电。 其次，我们比较价格，选择价格低性能好的。

第二步，选矿

这个要根据使用者的实力来选择。 一些大客户实力比较强，有自己的矿山。 但是对于更多的矿工来说，只能选择矿场托管或者购买云算力参与挖矿。 在中国，云南、贵州、四川三省拥有丰富的电力和水资源； 内蒙古和新疆等地区煤炭资源丰富，是非常好的煤炭资源矿山。 这些地方的发电成本也比较低，这也是我们选矿厂的主要参考因素。

第三步，确定策略

采矿比购买硬币更复杂。 如果挖矿策略正确，矿工可以在市场变化时赚钱。 很多矿工参与挖矿，只是为了赚钱，没有想太多，以至于在一些关键点，没有做出正确的决策和布局，很容易造成亏损。 确定策略还需要观察一些行业指标数据，一个是矿机日产量和消耗量，一个是全网算力的变化和增长。

举个简单的例子，2018年底2019年初，整个币圈的环境比较冷，有点像现在。 矿工很不容易，很多矿机都到了关机价，尤其是那个时候的待机王，像S9，到时候A8系列可能就到了关机价。 这个时候怎么办？ 如果我们现在回顾一下，这其实是一个非常好的买入点。 市场上有一些聪明的矿工大量购买这种矿机。 买了他们之后不一定直接挖，而是改装设备降低耗电量再挖。 那么我们可以看到，在2019年波浪的上涨空间中，很多矿工，尤其是那些部署在2018年底和2019年初的矿工，不仅在那段时间挖了很多币。 甚至在几个月后，他们购买的矿机还能以更高的价格甚至两到三倍的价格出售。 可以说，无论是币还是矿机，在这个过程中都是盈利的。

谁适合挖矿和投资？

首先，大家应该清楚，挖矿是数字货币行业中比较“牛”的行业。 参与挖矿的投资者一定要对加密货币感兴趣，了解他，相信整个行业的未来。 有未来。 因此，这一点更为关键。 如果你对这个行业没有足够的认识和信念，参与挖矿未必是一个好的选择。 投资者可根据自身资金规模选择不同的挖矿方式。 至于大的，建议直接买矿机，按照我刚才说的挖矿三部曲操作。 规模小的可以参与当前市场的云托管或云算力挖矿，直接在云算力平台上购买相关的云算力服务。

区块链七妹：比特币减半经历过多少次，和今年减半有什么不同？ 今年的减半行情会有什么影响？ 矿工该如何应对？

嘉楠耘智区块链总经理邵建良：嗯，减半相对来说是行业内的一件大事。 比特币的前两次减半是当时整个市场。 当时市场规模还比较小，与外部金融市场的相关性不高。 减半对这个相对“孤立”的圈子影响很大。 供给的减少加上需求的持续增加将显着推动币价上涨。

至于今年的减半行情，目前来看，与往年相比，可能效果并不明显。 因为，随着传统机构和西方华尔街资本的加入，比特币与外围金融市场的联动越来越紧密。

整个市场都受到疫情、石油等资本市场的影响。 从目前来看，明显强于整个减半的影响，可能导致本次减半周期的不确定性继续加剧。 然后它也延迟了整个减半市场带来的一些市场驱动效应。 作为我们的矿工，如何处理这件事情呢？

我是一名老矿工，目前有机器在挖矿。 从挖坑的角度，我建议矿工不要盲目加杠杆。 事实上，312给很多矿工，尤其是高杠杆矿工上了一课。 在这样一个剧烈波动的市场环境下，其实我们的单边做多在很多情况下其实是一种非常冒险的策略，尤其是在市场的涨跌过程中。 前几年，包括前几年这种工具还不多的时候，旷工只能做一件事，买机器，等上市。 当行业寒冬来临时，他们只能被动接受，与自己竞争。 你的家底是否足够雄厚，是否有足够的资金过冬？ 现在那个行业整个分工越来越细化，金融衍生工具也越来越多。

作为新时代的矿工，其实我们不应该只用单一的策略来挖矿。 我们也建议可以使用更多这样的方案来应对市场的大幅波动。 矿工可以在其中找到相对稳定的投资策略，其中一些可以使用，包括期权期货杠杆借贷等金融衍生品。

在行情上涨的时候，矿工其实是做一些卖币的行为，或者说收益到一定程度之后，做一些卖出看涨期权之类的行为，帮助他锁定收益。 当预期行情会下行的时候，矿工可以采取一些对冲的措施来缩小我们收益的波动，在期间找到一个相对稳定的收益期，保证我们的挖矿是相对稳定的。 . 现在矿工可以通过金融杠杆衍生品，将挖矿风险控制在一个相对可以接受的范围内，不至于成为一个看天吃饭的生意，承担市场上一些不合理的风险。

区块链七妹：今年雨季的热度明显低于去年。 除了疫情，是否也与减半有关？ 从历次减半来看，减半后会有回落。 今年的减半在雨季也会一样吗？ 为什么会这样？

嘉楠耘智总经理邵建良：今年丰水期的情况比较复杂，比较复杂。 除了疫情之外，我们还要面对减半和整个矿机更换的叠加。 老矿机选型这样的问题。 当然，减半的影响最大。 这段时间是否应该进场或增加相关产能，也是很多矿工甚至矿机厂商观望的一个更重要的决定因素。

往年雨季一般在每年的5-10月之间，而今年的比特币减半恰好发生在5月中旬。 减半后，矿工将面临“成本不变，收入减半，利润锐减”。 因此，在一定程度上对冲了旺季带来的有利的低价电价。 而且现在币价不是很高，挖矿的收益相对来说也不是很可观。

减半后，矿工手中挖到的币直接减半，但电费、运维、托管等成本没有变化，需要我们承担。 这时候很多矿工会选择抛售比特币换取现金流，以维持正常的挖矿活动，二级市场不得不承受矿工的抛售压力，预计也可能出现下跌。

当然，大家也知道，比特币作为一个整体是一种自我调节机制。 当一些老矿机退出后，新矿机的竞争优势会更加明显。 有可能获得比减半前更多的比特币单位。 整体收益增加后，会引入一些新的矿机来增加算力。 因此比特币长期持有杠杆会怎样样，在这个动态的过程中，我们也会看到整个行业会逐渐寻求一个相对平衡的状态。 点，然后维持这个矿业，以后继续发展。 而减半之后，相对来说，四年的产量不会有太大的变化。 对于很多有长期规划的矿工和这个投资机构来说，他们在做这个风险模型的时候，或者说在做投资决策的时候，是相对比较稳定的。 这也将提高他们的投资意愿。

区块链七姐：从业这么多年，有哪些让你在这个行业印象最深刻的事件？ 您如何看待今年的市场和行业发展？

嘉楠耘智总经理邵建良：很难说最有意思。 我们认为比特币仍有其优势。 我们能感受到的，比如最近整个市场的“3.12”暴跌。 那么这次暴跌可能很多人都意想不到，你觉得比特币为什么会跌这么多？

同时也让大家意识到，在金融危机爆发的时候，比特币可能不具备避险属性。 但是很多人其实忽略了一点，那就是比特币本质上也是一种货币，只不过是一种数字形式的货币。 当整个市场处于恐慌状态时，尤其是在对冲风险时，我们更多的人可能需要清算这些资产。 当然，比特币是目前流动性最强的一类资产，所以当恐慌发生时，大部分人还是会选择将比特币变成现金。

所以，从这个角度来说，比特币其实是一个非常好的数字货币资产。 短期内，投资者在不了解整个市场逻辑的情况下，很容易将其视为高风险投资资产。 其实他不是投机性资产，他只是流动性非常好，但是从长远来看，持有比特币和持有整个人民币和美元没有什么区别。

至于整个比特币，目前还在整个市场的底部震荡中。 我们也认为，随着整个海外疫情拐点的到来，以及美国整个资本市场的企稳，加密货币市场应该率先迎来一波上涨行情。

那么这主要来自于两部分的力量，一部分来自于全球流动性过剩，导致对投资资产的需求增加。 另外一部分也是结合整个减半行情，整个比特币的供给量，会进入一个相对减少的通道，造成大家认购比特币的稀缺性。 预计这个时间点会在今年的六七月份，因为大家可能也知道，整个疫情的控制在两个月左右就会进入一个比较好的阶段。 放眼海外，我们只能看看这些主流国家尤其是发达国家在疫情控制方面的变化。 因为当疫情得到控制的时候，整个资本市场、金融市场都会有很大的改善。

那么整个下半年，或者说行业的发展和我们自己行业的发展有什么关系呢？ 让我们回到疫情。 它还在继续发酵，实际上已经或多或少地影响到了我们的挖矿行业。 在全人类的背景下，任何人都不能独善其身，任何行业也不能独善其身。 推而广之，我们的采矿业不是劳动密集型行业。 维持大型矿场的正常运行，只需要少量的运维人员。 而且矿池自动化程度比较高，不需要太多的人力物力。 因此，疫情对矿业的整体影响不会特别大。

同时，从目前来看，整个国内的疫情也取得了阶段性的胜利。 事实上，我们已经大规模复工复产。 矿业上下游企业基本恢复正常经营。 在其他国家，当前疫情仍在蔓延。 对于一些可能导致部分海外矿业整体产能下降的企业，相关矿业企业会遇到一些问题。 因为会涉及到一些物流相关的原因。 在国内，因为整个矿业供应链比较完整，我们可以直接自给自足，但是海外一些地方的矿业可能会面临整个供应链的淬火，短期内会造成一些比较大的影响.

总而言之，我们现在所处的挖矿行业，正在慢慢地从原来的、分散的、非专业化的发展到集中化的、专业化的。 但在这个过程中，其实会有更多的机会。 当然，随着整个数字货币被全球更多的用户所接受、接受和使用，整个数字货币的基石就会得到维护，整个挖矿行业也会得到更好的发展。

区块链七妹：时间过得真快，非常感谢邵老师的分享。 接下来，根据这两天的一个行情和最近的一个大事件，我提出了一个新的问题。 前两天DCEP相关的新动态发布，让市场由暴跌转为暴涨。 你觉得这怎么样？

嘉楠耘智总经理邵建良：其实我不认为最近的币价可以说是暴涨或者暴跌，因为相对来说，经过疫情和整个资本市场的震荡之后，还是比较平衡的现在。 现在你可能看到美国股市和原油没有太大的上涨或下跌。 所以，比特币现在可能徘徊在7000左右。

我们看到的DCEP，还有Libra这个稳定币，这两天的消息对币价的波动影响可能没有去年那么大。 降落。 这个消息已经落地，也在测试中，Libra 也修改了新的白皮书以满足监管要求。 这些其实离落地又近了一步，但是我们发现并没有特别明显的变化。

其实我更喜欢看到那个，我记得一个判断可能会有很多影响。 它是微妙的，不会立即反映在市场上。 但是，这波应用上线之后，更多的人在能够接触到数字货币之后，也能够很好的理解区块链。 未来这个行业可能带来的变化会超乎我们的想象，包括价格。

好的，谢谢大家的支持。

BTC123区块链七妹：精彩！ ！ ！ 今天的直播正式结束，感谢邵干火的分享~

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